Vapon sahojen liikevaihto laski 54 miljoonaa euroa ja liiketulos heikkeni 28 miljoonaa euroa edelliseen vuoteen verrattuna. Sahatavaran kysyntä oli heikkoa koko vuoden ja kallis raaka-aine rasitti kannattavuutta. 
Paikallispolttoaineiden tulos lähes puolittui. Kaikesta huolimatta turve on säilyttänyt asemansa energiamarkkinoilla, ja kiinnostus Vapon polttoaineisiin on kasvanut.
Vapo-konsernin liikevaihto vuonna 2008 laski 631,8 miljoonaan euroon. Liikevoitto puolittui 21,1 miljoonaan euroon eli 3,3 prosenttiin liikevaihdosta. Konsernin omavaraisuusaste vuoden lopussa oli 42,2 prosenttia.
Paikallisten polttoaineiden – turve, puu, peltoenergia – liikevaihto oli 207,1 miljoonaa ja liikevoitto 24,6 miljoonaa. Leudon talven ja huonon varastotilanteen vuoksi energiaturvetoimitukset vähenivät Suomessa 16,7 TWh:iin (20,3 TWh). Ruotsissa turpeen toimitusmäärä oli 1,3 TWh (1,7 TWh).
Turpeen kannattavuutta rasittivat korkeammat tuotantokustannukset, heikompi laatu ja pidentyneet kuljetusmatkat.
Turpeen kysyntä on säilynyt hyvänä, ja uusia toimituksia ja toimituskohteita on neuvoteltavana 10 TWh:n edestä. Puupolttoaineiden toimitukset Suomessa kasvoivat hieman ja olivat 2,9 TWh. Peltoenergian toimitukset kasvoivat 50:stä 81 GWh:iin. Pellettiliiketoiminnan liikevaihto oli 94,0 miljoonaa euroa. Liiketappio supistui edellisvuodesta 5,6 miljoonaan. Lämmin talvi supisti pelletin kysyntää.
Tuotanto Euroopassa ja tuonti EU:n ulkopuolelta kasvoivat ja painoivat hintaa alas. Samaan aikaa puuraaka-aineesta oli niukkuutta ja sen hinta nousi heikentäen liiketoiminnan kannattavuutta.
Vapon pellettitoimitukset olivat 588 000 tonnia. Vilppulan uusi pellettitehdas, kapasiteetti 110 000 tonnia, käynnistyi heinäkuun lopulla.
Lämpö ja sähkö –liiketoiminnan liikevaihto oli 94,4 miljoonaa euroa ja liikevoitto 4,3 miljoonaa. Lämmön ja höyryn toimitukset asiakkaille kasvoivat, myös sähkön myynti kasvoi. Oma energian tuotanto ja –toimitukset toteutuivat normaalisti. Polttoainekustannusten nousuja ei saatu täysimääräisinä läpi hintoihin.
Lähtökohdat vuoden 2009 kehitykselle ovat ristiriitaiset. Turpeen hyvä kysyntä säilyy, mutta varastojen niukkuus rajoittaa myyntiä ja lisää kustannuksia.
Pellettimarkkinoilla tarjonnan ja kysynnän välinen epätasapaino sekä raaka-ainepula vaikeuttavat toimintaa.
Sahateollisuudessa ei ole nähtävissä paranemista, ja tuotannon supistukset jatkuvat ainakin ensimmäisellä vuosipuoliskolla.
Kokonaisuutena Vapo-konsernin liikevaihdon arvioidaan kääntyvän kasvuun ja suhteellisen kannattavuuden paranevan mikäli turvetuotanto onnistuu kesällä 2009.